Los conocedores afirman que la SEC ha estado investigando la bolsa de criptomonedas Coinbase durante meses, señalando posibles consecuencias en el horizonte para las criptomonedas.
Se ha revelado que la SEC está investigando a Coinbase por la venta de valores no registrados, lo que podría tener consecuencias para la industria de la criptomoneda y de la cadena de bloques. El resultado de este caso podría tener graves consecuencias para la bolsa de criptomonedas estadounidense, y podría establecer un precedente para los cambios en las regulaciones de comercio de criptomonedas. Con proyectos de ley como el America Competes Act que apunta a los proyectos de cripto, las regulaciones son inevitables para la industria de la criptodivisa, para bien y para mal.
La Comisión del Mercado de Valores de los Estados Unidos (SEC) supervisa el registro y el comercio de acciones y valores estadounidenses, o "contratos de inversión". Creada tras el crack de Wall Street de 1929, el propósito de la SEC es proteger a los inversores haciendo cumplir los requisitos de información pública y registro de las empresas que venden productos de inversión, para que los inversores puedan tomar decisiones informadas sobre lo que compran. La SEC tiene una historia muy agitada con las criptomonedas. Conocida por demandar a proyectos benévolos que prestan servicios mientras se retrasa en la persecución de las estafas de criptomonedas que defraudan a los inversores, el regulador no ha proporcionado orientaciones concretas y, sin embargo, a menudo multa a los proyectos por violar las leyes de valores, lo que a menudo provoca pérdidas catastróficas para los inversores minoristas.
Un informe de Bloomberg reveló que la SEC ha estado investigando a Coinbase desde hace algún tiempo. Personas conocedoras del caso, que hablaron bajo anonimato, revelaron que esta investigación ha estado en curso antes de los recientes cargos contra un ex empleado de Coinbase por uso de información privilegiada. Este no es el primer encontronazo que Coinbase tiene con el regulador estadounidense, ya que Bitcoin.com informó el año pasado de que la SEC amenazaba con demandar a Coinbase si seguía adelante con el despliegue de su programa Lend a los clientes, aunque no dio ninguna explicación de por qué este programa constituía una oferta de valores.
Las criptomonedas deben seguir reglas que la SEC nunca establece
La Comisión de Intercambio de Valores se ha ganado una reputación infame dentro de la industria de blockchain y criptomoneda por su comportamiento de hacer cumplir las políticas no declaradas. Aunque el presidente de la SEC, Gary Gensler, ha declarado que la mayoría de las criptomonedas son valores no registrados, también ha declarado que Estados Unidos no prohibirá las criptomonedas, lo que da lugar a mensajes contradictorios. Esto hace que la puesta en marcha de proyectos innovadores de blockchain sea un campo de minas legal, ya que casi cualquier uso de un activo digital como parte de la funcionalidad de un nuevo proyecto puede ser visto como un "valor no registrado" por el regulador, y por lo tanto multado por millones de dólares en el futuro. Sin embargo, la SEC parece haber hecho la vista gorda ante los tokens de blockchain no fungibles (NFT), pero es probable que esto también cambie con el tiempo. Hasta la fecha, la única orientación pública que ofrece la SEC para los proyectos de blockchain es la "prueba Howey".
Según Investopedia, la Prueba Howey es un conjunto de cualidades que determinan si un activo/mercancía es un "contrato de inversión" de una empresa, y por lo tanto cae bajo los requisitos de divulgación. Los cuatro puntos del Test de Howey son 1. Una inversión de dinero, 2. En una empresa común, 3. Con la expectativa de obtener beneficios, y 4. Que se derive del esfuerzo de otros. La mayoría de las criptomonedas cumplen los tres primeros requisitos, lo que deja el cuarto a la interpretación de cada token. El Bitcoin no se considera un valor porque su valor no se deriva del esfuerzo de un tercero, mientras que cualquier criptodivisa que se haya vendido para recaudar dinero a través de una ICO (Initial Coin Offering) tiene casi garantizado sufrir una demanda de la SEC. Bajo este marco, la mayoría de las criptodivisas vendidas en Coinbase podrían ser vistas como valores, razón por la cual están investigando a Coinbase y a otros intercambios.
Predecir lo que puede salir de esto puede ser difícil. La posición de la SEC es claramente que la mayoría de las criptomonedas (excepto el bitcoin y el éter) son valores de los proyectos/empresas que las crearon, y no ofrece ninguna orientación para los proyectos de blockchain descentralizados gobernados por DAO. Si la SEC gana, es probable que Coinbase reciba una multa masiva, varias criptodivisas serán retiradas de la lista, y la SEC obtendrá un precedente para demandar a otras bolsas americanas y retirar de la lista más tokens. Coinbase sobreviviría sin problemas, pero una victoria de la SEC podría tener graves consecuencias para los proyectos de blockchain estadounidenses que utilizan criptodivisas en su funcionamiento.
