Mabrouk Chetouane, Global Head of Market Strategy Natixis IM
La decisión del BCE se ajustó a las expectativas del mercado. El banco central subió los tipos de interés en 25 puntos básicos, su novena subida consecutiva. El principal tipo de refinanciación se sitúa ahora en el 4,25%, su nivel más alto en 15 años. El Presidente del BCE reconoció un reciente debilitamiento del crecimiento europeo, ya que el endurecimiento de las condiciones financieras había frenado la demanda de crédito y la inversión privada.
También señaló que las últimas cifras de inflación empezaban a mostrar progresos visibles. No obstante, el mercado laboral sigue siendo tenso en los países centrales, y el nivel de la inflación subyacente, que excluye los componentes de energía y alimentos, sigue estando demasiado lejos del nivel deseado del objetivo de inflación. Christine Lagarde hizo hincapié en el retraso en la transmisión de la política monetaria, señalando que apenas está empezando a tener impacto en la economía.
La Presidenta Lagarde declaró que el BCE había pasado a una estrategia adaptativa que imita la de la Fed, reunión por reunión. Aunque el BCE ha dejado la puerta abierta a una pausa en septiembre, creemos que el Consejo de Gobierno optará por una nueva subida de 25 puntos básicos. Para "romper el espinazo" de la inflación, el BCE debe proseguir sus esfuerzos.
