El intercambio descentralizado (DEX) fue promovido por Uniswap, y es una gran innovación dentro de la industria de las criptomonedas, gracias a su genial diseño.
Cualquier persona que compre criptodivisas probablemente esté familiarizada con el proceso de crear una cuenta de intercambio y comprar cripto con dólares, pero muchos nunca han utilizado un Intercambio Descentralizado, o "DEX", para intercambiar una criptodivisa por otra. Si bien las DEX tienen muchos beneficios increíbles para la industria en general, también presentan desafíos regulatorios y de protección al consumidor, y son frecuentemente usadas por estafadores y hackers como herramientas que ayudan a la criptodelincuencia.
Para comprar criptodivisas con moneda fiduciaria (es decir, dólares digitales), los compradores suelen abrir una cuenta en una bolsa centralizada como Coinbase o Binance. Todos los intercambios centralizados requieren que los usuarios depositen su dinero/cripto para comprar/vender cualquier cosa, lo que puede ser devastador si el intercambio es hackeado. Los hackeos de bolsas fueron tan comunes durante los primeros años de blockchain que los veteranos de las criptomonedas ahora desconfían de las bolsas centralizadas y mantienen sus criptomonedas en carteras de hardware, lo que les proporciona protección contra los hackers, hasta que están listos para vender. Esta sería la realidad para muchos poseedores de cripto durante varios años, hasta que el protocolo Uniswap lo cambió todo.
Uniswap fue el primer DEX (también llamado "Automated Market Maker", o AMM) que vio la adopción masiva por parte de los usuarios de cripto. Un DEX es una aplicación de intercambio de cripto que utiliza contratos inteligentes de blockchain para intercambiar tokens, lo que permite a los usuarios comprar/vender cripto directamente desde sus carteras. Como explica Coinbase, las DEX permiten a los usuarios listar y vender criptodivisas sin intermediarios, lo que ha sido un milagro para los nuevos proyectos de cripto. Los DEX están diseñados para el estándar de tokens fungibles ERC-20, lo que también los hace compatibles con todas las stablecoins (criptodivisas estables a un dólar), pero incompatibles con las NFT. Hoy en día, miles de criptodivisas se venden en los DEX, y los buscadores de criptodivisas que buscan una "joya 1000x" deben saber cómo utilizar uno. A pesar de la simplicidad de sus interfaces, los DEX no son fáciles de usar para los cripto novatos, ya que manejan exclusivamente criptodivisas, requieren que el usuario conecte una cartera y pague sus propias tarifas de gas, y el usuario debe saber con certeza que está negociando por el token correcto.
Los DEX son innovadores, pero también problemáticos
Los DEX compatibles con Ethereum utilizan "pools de liquidez" en lugar de libros de órdenes convencionales para facilitar las operaciones. Los libros de órdenes son prácticamente imposibles de usar en Ethereum y blockchains similares por varias razones, por lo que los pools de liquidez fueron creados para resolver esos problemas. Un pool de liquidez es un contrato inteligente en el que los "proveedores de liquidez" proporcionan los tokens ("liquidez") con los que otros usuarios comercian, y ofrece una parte de las tarifas de negociación como incentivo para hacerlo. Como explica CoinTelegraph en detalle, la provisión de liquidez es extremadamente arriesgada y sólo debería ser perseguida por usuarios avanzados que puedan mitigar el riesgo. Una gran ventaja de los DEX es su capacidad para permanecer operativos cuando las bolsas centralizadas se desconectan durante los períodos de alta volatilidad, y como los DEX pueden ser utilizados por otros contratos inteligentes, pueden permitir que los negocios de Web3 acepten cualquier token como método de pago.
Sin embargo, los DEX tienen desventajas. Las grandes operaciones pueden causar "deslizamiento", lo que impacta significativamente en el precio de un token y reduce la cantidad final recibida, lo que hace que las capacidades de órdenes limitadas sean difíciles de proporcionar a los usuarios. Los DEX tampoco pueden comerciar con tokens a través de blockchains, restringiéndolos a tokens construidos en el mismo blockchain. Las DEX son también una pesadilla regulatoria, ya que a menudo son utilizadas por los hackers para intercambiar stablecoins robadas antes de pasar por un servicio de mezcla de cripto como Tornado Cash. Los estafadores también utilizan las DEX para listar sus criptomonedas estafadoras, y tienen la capacidad de vaciar su fondo de liquidez una vez que suficientes víctimas han intercambiado monedas legítimas por la moneda estafadora, enviando el precio a cero.
Los DEX son una pieza fundamental de la infraestructura de las finanzas descentralizadas, ya que permiten a los usuarios y a los contratos inteligentes intercambiar dos criptomonedas (de la misma cadena) en una transacción. Son tan importantes que cada blockchain de contratos inteligentes tiene al menos uno, como PancakeSwap en Binance Chain, Quickswap en Polygon, o Raydium en Solana. Aunque a veces son problemáticos, los DEX son una poderosa innovación de blockchain que puede dar forma al futuro sistema financiero, y serán un componente inestimable de la era de la Internet Web3 impulsada por blockchain, aunque se desconoce cómo los reguladores abordarán sus problemas.
